{"id":14204,"date":"2023-11-15T12:54:29","date_gmt":"2023-11-15T10:54:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.beseit.net\/?p=14204"},"modified":"2023-11-15T13:02:16","modified_gmt":"2023-11-15T11:02:16","slug":"vuelven-los-depositos-bancarios-pero-ya-no-seran-lo-mismo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.beseit.net\/?p=14204","title":{"rendered":"Vuelven los dep\u00f3sitos bancarios pero ya no ser\u00e1n lo mismo"},"content":{"rendered":"

Los dep\u00f3sitos bancarios<\/span><\/a> son algo muy sencillo conceptualmente pero que no muchos clientes comprenden en un sentido amplio. La idea tradicional de un dep\u00f3sito bancario como salvaguarda y almac\u00e9n de los ahorros salt\u00f3 por los aires con la creaci\u00f3n de un sistema bancario de reserva fraccional (un sistema relativamente moderno y con unos riesgos enormes). Los bancos no toman los dep\u00f3sitos de los clientes y los introducen en una caja fuerte esperando a que su propietario los retire cuando le apetezca sino que crean dinero de la nada a trav\u00e9s de la generaci\u00f3n de nuevos pr\u00e9stamos….
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Lo que los depositantes est\u00e1n haciendo es prestarle dinero al banco para financiar sus operaciones de la misma forma que el comprador de un bono financia a Inditex <\/span><\/a>o Endesa<\/span><\/a>. En un libre mercado los bancos asumir\u00edan un riesgo inaceptable ya que no existen los dep\u00f3sitos para repagar a sus clientes en caso de acudir todos a la vez a retirar su propiedad. Y no s\u00f3lo eso sino que, en teor\u00eda, los dep\u00f3sitos se pueden retirar en cualquier momento pero el activo en que est\u00e1n invertidos es una hipoteca que tarda 25 a\u00f1os en repagarse.
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El sistema funciona en un estado de perpetua fragilidad ya que est\u00e1 en bancarrota t\u00e9cnica desde su mism\u00edsima creaci\u00f3n. La reserva fraccional es lo que hace que los bancos sean tan fr\u00e1giles y requieran que los contribuyentes los salven de forma recurrente. Y el orden de magnitud del coste es realmente estratosf\u00e9rico. S\u00f3lo nacionalizar Bankia cost\u00f3 22.000 millones<\/span><\/a> de euros mientras que remodelar el Hospital de La Paz est\u00e1 presupuestado en 500 millones.
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Armados con esta ventaja competitiva de saber que son demasiado grandes para caer los bancos persiguen el tama\u00f1o como un fin en s\u00ed mismo (un banco peque\u00f1o puede ser liquidado sin problemas) y asumen unos riesgos que ser\u00edan impensables para otras empresas transfiriendo el problema al contribuyente.
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Murray Rothbard lo explic\u00f3 perfectamente en \u00ab\u00bfQu\u00e9 ha hecho el Gobierno con nuestro dinero?\u00bb, publicado en 1963; \u00ab\u2026el banco est\u00e1 siempre y en todo momento quebrado pero la bancarrota s\u00f3lo se revela cuando los clientes empiezan a sospechar y provocan una salida de dep\u00f3sitos. Ning\u00fan otro negocio va a la bancarrota porque sus clientes quieren recuperar lo que leg\u00edtimamente es suyo. Ning\u00fan otro negocio crea dinero falso\u00bb.
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Al menos en el pasado esos dep\u00f3sitos eran remunerados a unos tipos de inter\u00e9s relativamente altos, ya que el banco de turno ten\u00eda que competir con alternativas como las Letras del Tesoro. Pero hoy en d\u00eda, ni eso es necesario ya que los contribuyentes, a trav\u00e9s del BCE<\/span><\/a>, proporcionan liquidez ilimitada. Por eso, el tipo de inter\u00e9s de referencia est\u00e1 en el 4,5% (y el eur\u00edbor en el 4%) pero los bancos no tienen necesidad de pagar por sus dep\u00f3sitos. El acceso a dep\u00f3sitos, una de las mayores limitaciones tradicionales a la expansi\u00f3n, ya no es un problema acuciante.
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En teor\u00eda, las Letras del Tesoro son un activo menos arriesgado<\/span><\/a>, ya que el Gobierno de turno tiene la m\u00e1quina de imprimir billetes y siempre se pueden fabricar m\u00e1s para repagar las deudas. El problema es que el comprador recibe un dinero cada vez m\u00e1s devaluado ya que el papel moneda no tiene valor intr\u00ednseco. De hecho, el \u00fanico mandato oficial del BCE es hacer que los ciudadanos paguen un 2% m\u00e1s al a\u00f1o por sus bienes y servicios. Dicho mandato est\u00e1 definido de una manera orwelliana como \u00abestabilidad de precios\u00bb pero no hay nada estable en un mandato que ha reducido el poder adquisitivo de la moneda en un 40% desde la introducci\u00f3n del euro en el a\u00f1o 2002. Es decir que en dos d\u00e9cadas los ciudadanos han visto reducido el poder adquisitivo de sus ahorros casi a la mitad. \u00abInestabilidad de precios\u00bb parece una definici\u00f3n m\u00e1s adecuada. El mandato actual implica, por definici\u00f3n, que el valor del euro se acercar\u00e1 de forma asint\u00f3tica a cero a lo largo del tiempo.
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Ning\u00fan papel moneda ha sobrevivido al paso del tiempo desde que los chinos lo inventaron hace 800 a\u00f1os. El d\u00f3lar americano, sin ir m\u00e1s lejos, ha perdido un 98% de su valor desde que se cre\u00f3 la Fed hace poco m\u00e1s de 100 a\u00f1os (por eso el coste b\u00e1sico de una entrada a Disneyworld se ha multiplicado por 31 en los \u00faltimos 50 a\u00f1os). Nada nuevo que no nos hayan ense\u00f1ado las generaciones precedentes. El denario se cre\u00f3 durante la Rep\u00fablica (hacia el 211 A.C.) como una moneda de 4,5 gramos de plata pura al 98%. Y as\u00ed se mantuvo durante dos siglos hasta la llegada del Imperio en el que los sucesivos emperadores redujeron gradualmente el contenido met\u00e1lico hasta menos del 2% en la \u00e9poca de Caracalla. Incluso, los nazis dise\u00f1aron plan secreto durante la Segunda Guerra Mundial, denominado Operaci\u00f3n Bernhard, con la idea de desestabilizar la econom\u00eda brit\u00e1nica inund\u00e1ndola de billetes falsos para devaluar la moneda.
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En su estudio \u00abEsta vez es diferente; una visi\u00f3n panor\u00e1mica de ocho siglos de crisis financieras\u00bb, de Carmen Reinhart y Kenneth Rogoff, los acad\u00e9micos indican que los defaults en la deuda son la norma y que suelen ir mano a mano con per\u00edodos de inflaci\u00f3n y devaluaci\u00f3n monetaria. Espa\u00f1a, desafortunadamente, tiene el r\u00e9cord mundial, habiendo dejado de pagar su deuda 13 veces desde que el bueno de Felipe II empezase la tradici\u00f3n hace ya 500 a\u00f1os. Pero quien sabe. Quiz\u00e1 ocho siglos de datos no sean relevantes. Quiz\u00e1, de ahora en adelante, los Gobiernos, que tienen su dedo en el bot\u00f3n de imprimir y son los mayores deudores para pagar el Panem et Circenses moderno, demuestren una consciencia financiera como no se ha visto en el \u00faltimo milenio.
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Nadie sabe cu\u00e1l es el punto de no retorno. Hay todo un campo de estudio focalizado en el punto de ruptura, popularizado como \u00abteor\u00eda de la cat\u00e1strofe\u00bb por el matem\u00e1tico Ren\u00e9 Thorn. La idea es cuantificar c\u00f3mo acciones cont\u00ednuas y tranquilas pueden dar lugar repentinamente a cambios desordenados. Las teor\u00edas de Thorn, publicadas hace 50 a\u00f1os, fascinaron tanto que incluso Dal\u00ed le dedic\u00f3 una serie de cuadros (cat\u00e1strofes) tituladas \u00abCola de Golondrina\u00bb en la que, en teor\u00eda (aunque hay que echarle imaginaci\u00f3n) se ve un paisaje roto s\u00edsmicamente yuxtapuesto a la ecuaci\u00f3n que lo explica. \u00bfY c\u00f3mo de cerca o lejos estamos de ese punto de ruptura? Ni idea. Quiz\u00e1 varios milenios de comportamiento financiero recurrente por parte de todos los Gobiernos de turno (de todo tipo y condici\u00f3n) no sean un indicativo del futuro.
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